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2020-03-05

中行交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

中国央行新闻稿称,3月3日会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会,金融部门要把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳

央行未开展公开市场操作,无逆回购到期。全天资金面较为充裕,银行间隔夜品种成交活跃,但明显供大于求,全市场加权利率较前一日继续回落。7天和14天需求稍有减弱,资金价格也随之下行。截至收盘,R001加权报1.53%,下行14bp;R007加权报2.16%,下行8bp。同业存单方面,公告发行1148.8亿。一级市场,发行需求较好,收益率整体下行,国股行在1M、6M和1Y收益率分别报1.95%、2.2%和2.55%。二级市场各期限成交价下行,其中长端回落明显,大行1Y最低成交在2.5%。

利率债市场——收益率曲线变陡

一级方面,上午财政部进行了3年债券新发和7年续发行,3年券中标利率低于相近期限1.5bp;7年边际中标利率低于前一日中债估值6.5bp。下午农发行进行了1年、7年和10年债券续发,中标利率分别低于前一日中债估值21bp,7bp和7.6bp。二级方面,受昨晚美联储紧急降息50bp、10年美债收益率历史性下破1%的影响,国内债券亦录得大涨。活跃券开盘收益率即下行4-6bp。经历了早盘的大幅下行后,日内继续缓慢下行。截止收盘,10年国开190215收报3.155%,较昨日收盘利率下行4.75bp;10年国债190015收报2.67%,下行8bp。中端下行5-7bp不等。国债收益率曲线略平坦化,金融债收益率曲线有陡峭化变化趋势。国债表现继续好于国开。

信用债市场——收益率继续下行

短融方面,资金非常宽松,普遍低于估值5bp成交。3m收益率中枢维持在2.5%,而6m收益率中枢则下探到2.55%附近,而且信用资质有所下沉。如182天的19深圳地铁SCP006成交在2.52%,低于估值9bp。中票方面,交投较为活跃,收益率下行较快,3年高评级品种突破3.0%关口,5年则来到3.2%附近。如2.98年的20光大集团MTN001成交在2.98%,低于估值3.5bp;4.87年的20汇金MTN002成交在3.2%,较昨日下行4bp。

利率互换市场——收益率上行

定盘利率7D Repo Fixing定于2.10%,较前一交易日下行10bp;3M Shibor Fixing定于2.3320%,较前一交易日下行4.30bp。Repo方面,成交仍集中在1Y和5年期限,多空参与方都主要为中资和外资银行。5Y Repo受美联储降息影响低开成交在2.52%,后下行至2.495%。临近尾盘,受海外情绪影响,5Y Repo窄幅上行收在2.50%。1Y Repo 在2.23%-2.22%区间小幅震荡成交。Shibor方面,5Y Shibor开盘在2.885%,后下行至2.865%。1Y Shibor 卖盘情绪较高,成交在2.445%-2.4325%。

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